تزايد المخاوف من تصفية صفقات "الين كاري تريد" بعد إشارات اليابان لاستئناف رفع الفائدة

مع إشارتها المفاجئة إلى استئناف رفع معدلات الفائدة هذا الشهر، شهدت الأسواق العالمية مخاوف من تصفية صفقات «اليِن كاري تريد» بشكل سريع.

ففي 1 ديسمبر كانون الأول (وفق التوقيت المحلي)، تراجعت الأسواق الرئيسية للأسهم والسندات حول العالم بشكل متزامن، وسط القلق من إمكانية رفع الفائدة في اليابان.

وأغلقت المؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسهم الأميركية على انخفاض في بورصة نيويورك، في حين ارتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عشر سنوات بمقدار 7.2 نقاط أساس ليصل إلى 4.087%، وارتفع عائد السندات الحكومية الألمانية لأجل عشر سنوات بمقدار 6.2 نقاط أساس ليبلغ 2.749%، مما يبرز الضربة التي تعرضت لها أسواق السندات أيضاً.

وجاء رد فعل الأسواق بعد تصريحات محافظ بنك اليابان كازو أويِدا في اليوم السابق، التي أشار فيها إلى أن السياسة النقدية ستُعدّل «لا متأخراً ولا مبكراً»، وهو ما فسّره السوق على أنه إشارة إلى نيته استئناف رفع معدلات الفائدة هذا الشهر، بعد التوقف الذي شهده يناير كانون الثاني الماضي.

وتعززت التوقعات برفع الفائدة في ديسمبر كانون الأول بعد تقارير أفادت بأن رئيسة الوزراء سناي تاكايتشي –المعروفة بموقفها الداعم للتوسّع المالي– «فهمت» وجهة نظر بنك اليابان حول ضرورة قوة الين خلال اجتماعها الأخير مع المحافظ أويِدا.

ويعتقد المستثمرون على نطاق واسع أن رفع الفائدة سيزيد الضغط لتصفية صفقات «اليِن كاري تريد».

وتشمل هذه الصفقات اقتراض الين بمعدلات فائدة منخفضة واستثمار الأموال في أصول بدول ذات عوائد أعلى؛ وعند رفع بنك اليابان لمعدلات الفائدة، يندفع المستثمرون الذين اقترضوا الين لتصفية مراكزهم لتجنب خسائر العملة.

ويحذر المحللون من إمكانية تكرار الاضطرابات التي حدثت في نهاية يوليو تموز العام الماضي، عندما رفع بنك اليابان الفائدة من 0.10% إلى 0.25%، ما أدى إلى موجة بيع عالمية شملت كوريا الجنوبية فيما أصبح يعرف بـ«الإثنين الأسود». وتقدر دويتشه بنك أن حجم الاستثمارات العالمية في صفقات «اليِن كاري تريد» قد يصل إلى 20 تريليون دولار.

اقرأ أيضاً: اليابان تعتمد حزمة تحفيز ضخمة بـ 135 مليار دولار لدعم الاقتصاد